National Accounts and Balance of Payments

Données clés
Professeur(s)	Sbergami, Federica^[1]^[2]^[3] Céline Carrère^[4]^[5]^[6]^[7]^[8]^[9]
Cours	Economie Internationale

Lectures

Qu’est-ce que la position extérieure d’un pays ?

Quel est son lien avec le PIB ou l’épargne nationale ?

Quels sont les différents postes de la balance des paiements ?

Comment interpréter correctement ces différents postes ?

Languages

Français

Rappels de comptabilité nationale

PIB et RN

Le produit intérieur brut PIB (optique de territoire) :

PIB\equiv C+I+G+EXP-IMP

[1]

Le revenu national brut RNB et le revenu national RN (optique de résidence) :

NB: PIB et RNB liés, mais, pays débiteurs (créditeurs) → PIB > (<) RNB.

Le PIB et ses composantes

PIB = somme des valeurs ajoutées de tous les biens et services produits dans le pays.

PIB et RNB : un exemple

Comme on vient de voir, le PIB et le RNB ne coïncident pas. En particulier, pour un pays débiteur (importateur net de services du capital ou du travail) le $PIB>RNB$ → Exemple : Irlande

NFIA = net factor income from abroad (= SBRF).

Absorption et balance courante

Simplification dans le modèle: dépréciation du capital, impôts et subventions supposés négligeables --> " $Y$ " est à la fois le produit national et le revenu national :

Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle Y \equiv C + I + G + EXP - IMP + SBRF + SBTC (\cong RN)}

Notation condensée :

Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle Y \equiv A + CC} [2]

où:

Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle A \equiv C + I + G} : absorption (dépense intérieure)

CC\equiv EXP-IMP+SBRF+SBTC

: solde balance courante (ou compte courant)

Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle \Leftrightarrow CC \equiv Y - A \equiv \Delta AEN} (flux)

NB: si Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle A > Y} → déficit de la balance courante financé par un endettement net (Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle AEN} ↓)

où:

Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle AEN \equiv avoirss\ netss\ surs\ l'etranger} (ou reste du monde, RM) [3]

Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle AEN \equiv creances\ sur\ RM - engagements\ envers\ RM}

Epargne, déficit public et compte courant

En économie ouverte, le compte courant est la différence entre le revenu et les dépenses (ou absorption) et reflète le changement des avoirs nets sur l’étranger pendant la période = capacité de financement de l’économie.

Affectation du revenu:

Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle Y \equiv C + S^P + T} (Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle S^P} = épargne privée, Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle T} = taxes) [4]

Combiné avec Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle Y \equiv C + I + G + CC} on obtient:

Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle S^P +(T-G) \equiv I + CC} [5]

En économie ouverte, l'épargne conduit soit à un accroissement du stock de capital, soit à une hausse des AEN.

Ou, comme Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle S = S^P + S^g} et Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle S^g = T - G} :

Échec de l’analyse (MathML avec SVG ou PNG en secours (recommandé pour les navigateurs modernes et les outils d’accessibilité) : réponse non valide(« Math extension cannot connect to Restbase. ») du serveur « https://en.wikipedia.org/api/rest_v1/ » :): {\displaystyle S^P \equiv I + CC - S^g} [5']

L'excédent d'épargne privée sur I sert à financer le déficit public et le compte courant. Dit différemment, l’investissement domestique peut être financé par l’épargne ou par un déficit courant.

Déficit courant et dette extérieure nette

Implications des identités

Une économie ouverte peut épargner soit en développant son stock de capital (comme en économie fermée), soit en acquérant des avoirs extérieurs (exemple de commerce intertemporel : la NZ qui construit une nouvelle centrale hydroélectrique).

L’équation [5] est une identité comptable fondamentale, mais pas un modèle économique → gare aux interprétations abusives. Exemple: étude de cas 13.1 de KO : cas des ‘déficits jumeaux’. USA début des années 80: politique budgétaire expansive → déficit public → déficit du CC. UE dans les années 90: la

[1] Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Genève

[2] Page personnelle de Federica Sbergami sur le site de l'Université de Neuchâtel

[3] Page personnelle de Federica Sbergami sur Research Gate

[4] Céline Carrère - Faculté d'économie et de management - UNIGE

[5] Céline Carrère - Google Scholar Citations

[6] Director Céline Carrère - Rectorat - UNIGE

[7] Céline Carrère | Sciences Po - Le Laboratoire Interdisciplinaire d'Evaluation des Politiques Publiques (LIEPP)

[8] Céline Carrere - EconPapers

[9] Céline Carrère's research works - ResearchGate

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

[8]

[9]